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中金:都市丽人净利润远低于预期 下调目标价28%正文

类别:非主流意境 | 点击: | 日期:2021-01-11

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智通财经获悉,中金发表研报表示,都市丽人(02298)发盈警,表示其去年盈利预测下降50%�9�160%,该行下调目标价28%至2.62港元,维持“持有”评级。

中金称,都市丽人发盈利警告,其2016年净利润同比下降50%�9�160%,远低于该行预期同比下跌20.4%。2016年下半年的净利润可能下降64%�9�184%,远低于上半年下跌35.6%。该行认为,低于预期原因主要是:鉴于2016年业绩疲软,公司确认约2亿元人民币的库存积压。Micronet稀释市场份额,2016年下半年关闭店铺也拖累增长,公司2016年销售额预计将达中单位数的下降,年度同店销售增长近乎为零。

另一方面,中金表示,2016年第四季度,都市丽人季度同店销售增长有所改善。预计2017年公司销售额将呈单位数增长,经营费用回归到2015年水平。

该行表示,2017年将关闭约100家亏损门店,在购物中心将开设约300家门店。在未来3�9�14年,约1000商店将位于一、二线城市的商场里。今年街边门店将在2016年已升级约700个门店的基础上继续升级,。

该行削减其2016 / 17每股收益预测45%/ 41%至0.12 / 0.14元人民币,预测2018年每股收益为0.17元人民币。,交投于2016-2018年P/E的21、18及15倍。该行维持其“持有”评级,反映股价下跌负面看法,下调目标价28%至2.62港元(2018年预测市盈率的14倍),8%的下行空间。而市场仍需时间以观察供应链效率和产品创新的改善结果。

中金认为,下行风险包括:扩张速度缓慢,同店销售低于预期。

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